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出口方面，美国贸易逆差原因主要在其自身，贸易摩擦升级难以拉动出口大幅上行。由于市场抢出口，短期内中美贸易摩擦反而扩大美国货物贸易逆差，6-9月美国对外贸易逆差持续扩大，同比月度增幅分别达13.9%、11.3%、18.7%、20.9%。80年代的美日贸易战短期内并未降低美国对外贸易逆差，反而持续扩大，贸易战只能带来贸易顺差国的变化，无非是从当年的日本转移至当前的中国以及以后的越南等。我们在前期报告多次阐明，美国贸易逆差主要由美国低储蓄过度消费模式、全球价值链分工、美元国际储备货币等因素引起（详见《中美贸易摩擦再度升级：本质、应对和未来沙盘推演》），叠加美欧日零关税区推进困阻仍存及美加墨签订协议存在滞后效应，出口难以对美国经济带来正面影响。

外国对美直接投资是用于衡量跨国公司设置在美国境外的母公司与设立在美国境内的子公司之间开展股权资本流动、收益再投资和债务往来的经济指标。当从美国境内子公司流向其母公司的流量大于从母公司流向子公司的流量时，就会发生净流出，其原因可能是由于母公司抛售子公司的股权，子公司向其母公司转移收入，或因为子公司贷款给母公司。

逾百只基金增持中信、华泰而此前公布的基金四季报数据也显示，基金不仅在去年四季度整体增持了券商，且持仓正在向龙头券商靠拢。据WIND统计，去年四季度末，28只券商股被基金不同程度持有，其中，19只券商股较去年三季度末为增持或新进。中信证券是基金最为看重的券商股。去年四季度末，共有337只基金重仓中信证券，持股总量达到5.67亿元，较去年三季度末，持有基金数量增加了134只，持股数增加了1.1亿股，基金持股总市值达到90.68亿元。中信证券也成为公募基金第11大重仓股。

香港证监会在2018年8月3日的公告函中，曾对以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注。本桩引发监管注意的交易，在香港证监会看来，表面上是该集团为其附属公司向私募基金作出的投资，实质上是一项以所属银行提供的资金作支持的保证金融资贷款。

受经济边际放缓预期、美股持续下跌、国际油价下行的影响，美联储主席鲍威尔近期讲话态度由“鹰”转“鸽”，多名美联储官员发表“偏鸽”言论，美联储加息节奏或将放缓，2019年进入加息尾声。11月28日鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会发表讲话，提出当前联邦基准利率略低于中性利率（just below neutral），与其10月接受外媒采访时表示利率距离中性利率还有很长一段路（a long way from neutral on interest rates）形成鲜明反差，态度由“鹰”转“鸽”。此外，美联储副主席Clarida等联储官员同样发表“偏鸽”言论。结合11月美联储议息会议纪要，部分联储官员指出当前联邦基金利率已接近中性利率，我们预计美联储在2019年或将更为“克制”，叠加美国经济的实际运行情况，加息节奏可能放缓或进入尾声。

力图做全球优质的版权数字内容交易平台的视觉中国似乎被利益冲昏了头脑，在政策的监管之下，视觉中国的龌龊商业逻辑还能持续吗？遭约谈股票跌停用成也图片、败也图片来形容视觉中国的发展历程似乎特别贴切，多张图片中刊发敏感有害信息标注，似乎成为压倒视觉中国的最后一根稻草。